Madrid,  noviembre de 2025. La European  Business Angel Network (EBAN), entidad paneuropea que representa a más de 100 organizaciones dedicadas a la inversion en etapas iniciales, ha presentado a la Comisión Europea y al Grupo BEI (Grupo del Banco Europeo de Inversiones, por sus siglas en inglés) una propuesta para establecer un marco  paneuropeo de coinversión público-privada destinado a incrementar la disponibilidad de capital para startups en etapas iniciales y acelerar la integración del mercado de inversión early-stage en la Unión Europea. La Asociación  Española de Bussines Angels (AEBAN), confederación que representa a 30 de las principales redes de inversión de nuestro país, con más de 2000 inversores, ha formado parte del proceso de creación de esta propuesta, que reclama a las autoridades de los países de la Unión un cambio urgente en este ámbito. Descarga de documento en: https://lnkd.in/ekHDS9xx.

La iniciativa responde a una necesidad estratégica: Europa carece actualmente  de un esquema de coinversión unificado que funcione con eficiencia operativa,  alcance transfronterizo y capacidad para movilizar grandes comunidades de  inversores privados.

Para Marta Huidrobro, presidenta de AEBAN y miembro del consejo de EBAN, “Los  business angels aumentan las probabilidades de éxito de los emprendedores al  aportarles experiencia empresarial y contactos. Los fondos suplementarios del  sistema de coinversión multiplicarían esas probabilidades al permitir al  emprendedor transitar con más rapidez el valle de la muerte. Estamos  solicitando un sistema de coinversión paneuropeo y transfronterizo, si bien sería  conveniente que España contara con un sistema nacional de coinversión con  business angels previo a la llegada de éste.”

Una  carencia estructural en el mercado europeo de inversión

A diferencia de otras regiones más consolidadas en financiación early-stage, en Europa no existe un programa comunitario que permita:

• Coinversión deal-by-deal sobre las condiciones pactadas entre business angels y emprendedores.
• Matching a nivel de SPV (Special Purpose Vehicle¹) o sindicatos de inversión.
• Incentivos para inversión transfronteriza.
• Acceso directo a grandes volúmenes de business angels acreditados.
• Procesos ágiles y compatibles con la operativa de los inversores.

Esta fragmentación reduce la capacidad de escalar proyectos innovadores, limita el flujo de capital privado y ralentiza el crecimiento del mercado europeo de startups.

EBAN plantea un modelo que combina coordinación europea con despliegue descentralizado a través de los Bancos Nacionales de Desarrollo (NDBs), y que incorpora mecanismos de incentivo diseñados para mejorar la relación riesgo-retorno del inversor privado y optimizar el uso de recursos públicos:

• Exits asimétricos: menor retorno público, mayor retorno privado y cobertura parcial ante pérdidas.
• Ratios de coinversión flexibles: estándar 50/50, ampliable a 70/30 en sectores estratégicos (deeptech, green, healthtech).
• Bonificaciones transfronterizas: ratios más favorables, cash-back para inversores internacionales e incentivos fiscales compatibles entre países.
• Acreditación apoyada por redes de business angels y ejecutada por NDBs para reducir tiempos y duplicidades.

Impulso  a un verdadero mercado europeo de capital early-stage

La propuesta está diseñada para crear masa crítica de inversión, atraer talento inversor internacional y mejorar la competitividad de Europa frente a EE. UU. y Asia en financiación en fases iniciales. Entre los beneficios esperados destacan:

• Mayor movilidad del capital privado dentro de la UE.
• Reducción del riesgo percibido por inversores individuales.
• Más capacidad para financiar proyectos deeptech, intensivos en capital y de largo recorrido.
• Homogeneización de estándares y reducción de diferencias regulatorias entre Estados miembros.

Una  oportunidad para acelerar la autonomía tecnológica europea

El planteamiento de EBAN, y suscrito por AEBAN, llega en un momento en el que la UE trabaja para reforzar su soberanía industrial y tecnológica. La coinversión público-privada con comunidad de business angels es considerada una palanca clave por su capacidad para:

• Aumentar la inversión temprana en tecnologías disruptivas.
• Desarrollar tejido empresarial innovador.
• Atraer capital internacional hacia startups europeas.
• Optimizar el impacto de fondos públicos mediante el apalancamiento del capital privado.

Próximos  pasos

La propuesta, presentada en el marco del European Angel Investment Summit  (EAIS25), abre un proceso de diálogo con instituciones europeas, gobiernos nacionales y el Grupo BEI para avanzar hacia un instrumento escalable y alineado con las necesidades reales del mercado.

(1) SPV (Special Purpose Vehicle). Un SPV (Special Purpose Vehicle) en inversión es una sociedad  creada exclusivamente para realizar una inversión concreta. Su función es agrupar capital de varios inversores en un único vehículo para invertir juntos en una startup o proyecto. Es muy utilizado en el ecosistema de business angels, venture capital y financiación early-stage.

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